深耕化肥化工行业20多年，云图控股(002539.SZ)如今却要涉足新能源。

近日，云图控股发布公告，拟以自有资金5亿元，在湖北省松滋市投资设立云图新能源，并由其投资建设年产35万吨电池级磷酸铁以及配套的30万吨湿法磷酸(折纯)、30万吨精致磷酸、150万吨磷矿选矿、100万吨硫磺制酸、60万吨缓控释复合肥、100万吨磷石膏综合利用和20MW余热发电等项目，项目投资总额为45.95亿元。

长江商报记者注意到，磷酸铁锂是动力电池正极材料重要的发展方向，而磷源是磷酸铁制备工艺不可或缺的原料。云图控股在磷化工方面发展多年，如今一家建立起了磷资源及一体化产业链，公司的磷化工产品占比也由3.72%提升至9.29%。

国海证券认为，云海控股进军磷酸铁环节具备原材料成本优势、园区配套优势、产业协同优势、区位优势，未来有望实现供应低成本磷酸铁。作为磷化工领先企业，具有二十多年经验积累，其在磷酸铁赛道上有望复制磷化工环节的成功经验，在产能、成本等多方面取得领先优势。

全面布局磷化工产业链

一家化肥公司，如何有能力切入新能源领域?

原来，目前国家高度关注新能源技术和新能源汽车的发展，新能源汽车动力需求和电力、通信储能需求呈爆发式增长，带动动力电池需求高速增长。磷酸铁锂正极材料因安全性、大容量、放电性、快充性、低成本等特点被市场普遍看好，成为动力电池正极材料的重要发展方向。

长江商报记者注意到，云图控股目前已建立了磷肥完整产业链以及黄磷为主的磷化工产业链，构筑了一体化产业链优势，而磷源是磷酸铁制备工艺不可或缺的原料，在磷酸铁制备成本中占比最大，因此，拥有磷资源及一体化产业链的磷化工企业制备磷酸铁具有成本优势。

根据公告，云图控股此次拟在湖北省松滋市投资设立云图新能源，并由其投资建设年产35万吨电池级磷酸铁以及配套项目。

预计项目总投资额为45.95亿元，其中固定资产投资40.95亿元，配套流动资金5亿元。项目分两期建设，一期10万吨/年磷酸铁，预计于2023年3月建成投产;二期25万吨磷酸铁及配套30万吨湿法磷酸(折纯)、30万吨精制磷酸、150万吨磷矿选矿、100万吨硫磺制酸、60万吨缓控释复合肥、100万吨磷石膏综合利用和20MW余热发电项目，预计于2023年12月建成投产。

从公司资源优势来看，云图控股拥有雷波县牛牛寨北矿区东段磷矿和西段磷矿两宗探矿权，截至目前，西段磷矿尚处于勘探阶段，东段磷矿已查明矿石资源储量为1.81亿吨。

云图控股表示，本项目配套建设了磷酸铁制备所需的磷酸、硫酸项目，同时利用磷酸铁生产过程中的副产品—低品位磷酸生产复合肥、利用余热回收发电，实现了资源的综合利用。项目建设完成后，将进一步向下延伸公司产业链，形成“磷矿—磷酸—磷酸铁”的完整产业链，同时又能扩大公司复合肥和磷化工产业规模，具备良好的产业协同效应。

除此之外，本着靠近资源、靠近市场的原则，新项目选址设在湖北省松滋市，除磷矿石、液氨、氯化铵、包装袋等由公司自身供应的部分原料外，其余均可立足项目建设地周边供应，有力保障了项目所需原、辅材料的供应。松滋东临荆州，西连宜昌，南接武陵，北滨长江，是焦柳铁路与长江的交汇处，也是鄂西南重要的交通枢纽和经济重镇，“水、公、铁、机”运输便利，便于公司降低产品生产和运输成本。

磷化工产品产销量六年均增超两倍

云图控股成立于1995年，前身为成都市新都化学工业有限公司，主要从事复合肥的生产、销售。2011年1月，公司在深交所上市，公司围绕复合肥主业，沿着复合肥产业链不断进行深度开发和产业布局，纵向延伸、横向拓展。

2013年，云图控股开始布局磷矿领域，当年收购雷波凯瑞化工有限责任公司，整合上游磷矿资源，获取探矿权。公司6万吨黄磷、20万吨磷酸盐项目相继于2015年7月正式投产。

经过多年发展，如今，云图控股建设了除尿素以外的氮肥、磷肥完整的产业链以及黄磷为主的磷化工产业链，构建了矿业、化工、化肥一体化产业体系。主要产品包括复合肥、纯碱、氯化铵、磷酸一铵、黄磷、食用盐、工业盐等。

其中，磷化工业务以黄磷、磷酸、磷酸盐及石灰产品生产销售为主，配套有磷矿山、硅矿山、水运码头和专用铁路站场。公司磷化工产品产量、销量从2015年的2.41万吨、1.91万吨，扩大到2020年的7.5万吨、7.47万吨，六年来年均增长超两倍。截至今年6月底，公司拥有黄磷产能6万吨、磷酸二氢钾1.5万吨、三聚磷酸钠3.5万吨及石灰30万吨，码头年吞吐量达140万吨。

不过，由于化肥行业存在一定的周期性波动，云图控股的业绩并不算稳定。2011年，上市第一年，公司实现净利润2.21亿元，同比增长44.41%。随后两年公司业绩连续下滑，2012年、2013年分别为1.22亿元、1.07亿元。2014年、2015年，净利润回升至1.14亿元、2.01亿元。2016年、2017年，净利润再度下降至1.43亿元、1.04亿元。

不过从2018年起，云图控股业绩开始持续增长，2018年-2020年，公司净利润分别为1.76亿元、2.13亿元、4.99亿元。

2015年，公司磷化工产品营收仅为2.17亿元，占比3.72%。2016年-2020年，营收分别为5.48亿元、5.7亿元、6.83亿元、10.82亿元、10.15亿元，业务占比分别为9.29%、7.36%、8.68%、12.55%、11.09%。

值得一提的是，磷化工产品毛利率持续提升，2016年-2020年分别为14.43%、16.38%、12.26%、20.16%、23.19%。2021年上半年，公司磷化工经营业绩稳增，营收达到5.65亿元，占比9.29%，产品毛利达27.66%，同比上升5.85个百分点。(汪静)