继去年更名后，蔚蓝锂芯(002245.SZ)筹划巨资扩产锂电池。

蔚蓝锂芯近日公布拟募资25亿元，其中20亿元用于两大高效新型锂离子电池产业化项目，产能合计年产40亿AH。

目前蔚蓝锂芯年产能刚刚大增即将达到7.3亿颗，上述扩产后，公司锂离子电池产能将大幅增加。

目前蔚蓝锂芯股价正处于历史高位。从去年4元每股增至目前20.78元每股，一年多增幅4.2倍。以这一股价基准募资，公司每股收益将避免稀释过多。

长江商报记者发现，任职总经理十几年的陈锴去年上位上市公司实控人，此次陈锴也将认购超0.7亿元。不过由于其此前成功“抄底”，已经赚得盆满钵满。

前两年，陈锴以约4元每股价格耗资6.38亿元收购蔚蓝锂芯15%股权，目前这一股份市值32.28亿元，仅此增值约26亿元。

募资25亿投建锂电池项目

10月9日，蔚蓝锂芯终止前次募资后，再次公布募资方案。

蔚蓝锂芯公布拟非公开发行股票数量不超过1.65亿股(含本数)，募资总额不超过25亿元(含本数)。

扣除发行费用后拟用于年产20亿AH高效新型锂离子电池产业化项目、高效新型锂离子电池产业化项目(二期)以及补充流动资金，其中前两大项目分别拟投10亿元。

相比今年3月及8月公布的募资预案，此次蔚蓝锂芯募资总额从15亿元增至25亿元，同时实控人陈锴承诺认购额从0.40亿元-1.5亿元增至0.7亿元-2.5亿元。

从募投项目来看，主要是将高效新型锂离子电池产业化项目从年产10亿AH增至20亿AH，建设周期为15个月。达产后可实现年均营业收入33.93亿元，实现年均净利润4.99亿元。经测算，项目投资财务内部收益率所得税后为18.16%。

根据蔚蓝锂芯分析，电动工具无绳化是趋势所在，公司主要产品三元圆柱锂电池下游电动工具市场潜力巨大。

五年前蔚蓝锂芯通过关联收购进入锂电池行业。2016年蔚蓝锂芯更名前的澳洋顺昌通过受让及增资耗资8亿元获得绿伟锂能47.06%股权，2019年再次耗资11.65亿元收购绿伟锂能剩余52.94%股权，3年分步关联交易收购实现对绿伟锂能及旗下天鹏电源的全资控股。

近两年锂电池业务大增，去年和今年上半年天鹏电源营收14.47亿元、11.99亿元，同比增50%、141.74%，净利润2.67亿元、2.53亿元，贡献了公司大部分盈利。

事实上，上述募投项目从去年开始蔚蓝锂芯就开始自筹资金推进自建中，截止今年上半年末已投入2.63亿元。天鹏电源目前具有锂电池年产能约4亿颗，马上年产能将达到7.3亿颗。待上述年产40亿AH锂电池项目完成，产能将大幅增加。

天鹏电源于2018年进入百得供应链，目前涵盖最主要国内外大型工具企业客户如TTI、百得、博世等。预计未来几年随着锂电池产能的逐步扩张，公司锂电池业务的营收仍将快速增长。

并且此次募资后，天鹏电源债务将大幅减少。截至2021年6月末，天鹏电源总负债17.08亿元，资产负债率为54.11%，其中有息负债的总规模为7.24亿元，募集资金5亿元用于补充流动资金，进一步优化财务结构。

投资LED十年后再押锂电池

不过蔚蓝锂芯的转型并不是一帆风顺。

蔚蓝锂芯一开始主营金属加工配送，自2011年开始正式运作LED业务，两年多后进入产业链附加值最高的LED外延片及芯片业务，形成双主业。

蔚蓝锂芯分别在2014年增发5亿元，其中4亿元用于LED外延片及芯片产业化项目(一期)，2016年发行可转债4.93亿元全部用于LED外延片及芯片产业化项目(二期)，也就是将近9亿元用于这一业务。

根据蔚蓝锂芯的预期，一期达产后，预计年销售收入7.2亿元，年税后利润1.69亿元，税后财务内部收益率为 24.51%;二期达产后，预计年销售收入8.05亿元，年税后利润1.84亿元，税后财务内部收益率为26.15%。

不过实际情况是，二期2017年11月底完成全部建设，2017年首年实现效益约1亿元，此后仅为0.52亿元、-0.94亿元、0.39亿元，截至今年上半年累计实现效益仅0.28亿元。主要源于众多厂商涌入供过于求，盈利骤降。

整体来看，2019年蔚蓝锂芯营收同比骤降18.10%，当年扣非净利仅0.24亿元，账面资金2.6亿元，而仅短期借款11.74亿元，债务压力加大。

而另一边，2019年天鹏电源净利润1.12亿元，贡献大部分利润。于是去年绿伟有限两次受让澳洋集团持有的上市公司15%股权，再加上一致行动人昌正有限持有的约7%股份，持股比例升至22.16%。

至此，从2003年即任职总经理，至今经营公司十几年的陈锴正式上位成为蔚蓝锂芯实控人及董事长，而目前来看，陈锴成功在最低点抄底。

今年上半年，LED业务营收6.82亿元，同比增90.32%，主要负责这一业务的子公司澳洋光电净利润0.4亿元。同时金属加工配送业务营收11.97亿元，同比增58.47%，负责这一业务的子公司顺昌科技净利润0.81亿元。

随着盈利的增强，蔚蓝锂芯从去年开始股价持续上涨，从去年7月的4元左右增至今年最高超26元，目前回落后仍达20.78元每股，一年多增幅4.2倍。

目前，蔚蓝锂芯总市值215.2亿元，按照陈锴持有的20.99%股权计算，其持有市值达45.17亿元。而当时陈锴是以约4元每股价格耗资6.38亿元收购的15%股权，仅此增值约26亿元。(李顺)