今年，南山铝业(600219.SH)迎来盈利增长的爆发期。

根据南山铝业近日披露的2021年第三季度报告，前三季度，南山铝业净利润达25.19亿元，同比增78.17%，已远超去年全年。

长江商报记者发现，相比依靠铝价上涨导致的盈利增长，南山铝业依靠自身研发驱动转型高端产品，助推净利增加的趋势或将更为持续迅猛。

五年前，公司加大研发投入，推动下游产品向高端汽车板、航空板、动力电池箔转型，也提升了公司毛利率。

前三季度公司整体毛利率达25.86%，位于行业同规模上市公司之首。

目前南山铝业已赚得盆满钵满。截至今年三季度末，公司货币资金167.38亿元，短期借款69.80亿元，无长期借款。

作为南山村委会旗下南山集团主要企业，目前南山铝业资产总额达617.22亿元，较重组后增加近190亿元，负债率仅23.81%。

前三季净利25.19亿增7成

根据公告，第三季度，南山铝业营收、净利分别达78.44亿元、10.12亿元，同比分别增加45.09%、79.10%。相较上半年同比增速22.98%、77.56%又有所提升。

前三季度公司营收合计203.85亿元、净利润合计25.19亿元，同比增30.64%、78.17%。

三季报公布时的同时，南山铝业还披露拟回购不低于8亿元且不超过16亿元公司股份。

盈利大增及回购的信心，来源于南山铝业主要产品氧化铝持续涨价，同时高端产品汽车板等产能不断释放。

南山铝业拥有完整的铝产业链生产线，铝价上涨并未提高成本，反而使得公司电解铝环节利润增加，同时铝材下游产品也能控制成本。

长江商报记者发现，前三季度南山铝业毛利率达25.86%，较上年同期的21.21%大幅增加。排除较为特殊的铝合金模板生产商志特新材，根据目前已披露的三季报，公司毛利率居同行铝业上市公司首位，较传统铝业上市公司几乎高一倍。

毛利率提升，这得益于南山铝业在高端、高附加值产品大力开拓，顺势抓住了景气度较高的几大细分行业。

特别是汽车板，南山铝业作为国内唯一一家实现批量化生产汽车板的企业，板材从内板继续向外板延伸，汽车轻量化用铝，已完成6系内外板等15项认证，汽车板产品销量增加迅猛。

目前南山铝业是国际某知名新能源车主机厂、蔚来、广汽新能源、北汽新能源、奥迪、戴姆勒等车企主要供应商。

自今年4月份南山铝业已实现汽车板单月产销量破万吨，上半年产品产量已超去年全年，而前三季度销量突破8万吨。公司战略明确，现已拥有汽车板产能20万吨，并拟扩建产能20万吨，汽车板年产能将达到40万吨。

航空板方面，上半年南山铝业已通过波音及国内市场薄板认证并开始批量供货;动力电池箔方面，动力电池箔产品销量较去年同期相比呈翻倍增长，2.1万吨产能近期逐步投产。

研发占比居行业首位

此前南山铝业将下游产品主要分为建筑型材、工业型材、罐体、罐盖料、铝箔产品。五年前公司做了两件事，使得公司能够得以抓住此次机遇，盈利大增。

其中，2016年初，南山铝业通过关联交易以71.60亿元收购怡力电业控股股东南山集团旗下怡力电业资产包，包括怡力电业铝业分公司(具备68万吨电解铝生产能力)与怡力电业东海热电厂(主要业务为发电和工业蒸汽供应)的经营性资产和业务。

通过上述重组，南山铝业成功实现上游的延伸，形成完整铝加工产业链，并且全部布局在45平方公里土地内，保证上下游原料的及时供应。

同时，南山铝业加大研发力度，从高铁、动车用铝合金车体型材转型，着力开发航空、汽车产品，布局铝材高端产品。

2017年起，南山铝业向国内外多家知名汽车生产商批量供货，同时，开始承担越来越多的民机用铝材料研发范围和任务，并陆续通过国内知名飞机厂商认证，同时成为波音航空供应航空板材的铝加工企业。

动力电池箔方面，公司也实现批量供货，客户覆盖了包括宁德时代、比亚迪、中航锂电、亿纬锂能等国内动力电池领域头部企业。

目前下游产品中，汽车板、航空板、动力电池箔为南山铝业三大核心产品。今年上半年公司开始单列这三大产品，产品合计销量及毛利的占比分别达10.67%、19.73%，较上年同期大幅提升。

成功转型的背后是南山铝业持续加码研发投入。2016年，南山铝业研发投入仅4.55亿元，2017年-2020年投入分别达6.35亿元、7.11亿元、11.15亿元、16.47亿元，在2020年研发占比升至7.39%，研发人数也增至3147人，占比达16.93%。今年上半年，公司研发投入达13.23亿元，同比增加87.50%，占比达6.49%。在行业同类型上市公司中，南山铝业的研发增速及占比均居首位。

目前公司主要产品包括上游产品电力、氧化铝、铝合金锭，下游产品涵盖挤压材、压延材和锻造件等多个产品类型，主要用于加工航空板、汽车板、新能源车用铝材、高速列车等。

南山铝业正顺势在上下游产品同步扩产。在上游，印尼一期100万吨氧化铝项目九月份顺利达产，二期100万吨氧化铝项目正在进行;下游产品，航空航天用高强高韧高端铝合金生产线技术改造项目、高性能高端铝箔生产线项目、汽车轻量化铝板带生产线技术改造项目均在推进。( 李顺)