行权就是指权证持有人规定发行人依照订立时间、价格和方式履行权证订立的义务。这个名词最早出自《公羊传·桓公十一年》中，原文为“权者，反於经然后有善者也……行权有道，自贬损以行权，不害人以行权。”
依据股票期权计划能够 购买股票的价格，通常为股票期权授予日的市场价格或该价格的折扣价格，还可以是依照事先设定的计算方法订立的价格;“授予日”，也称“授权日”，就是指公司授予员工上述权利的日期。“行权”，也称“执行”，就是指员工依据股票期权计划选择购买股票的过程;员工行使上述权利的当日为“行权日”，也称“购买日”。
临近行权日，当月到期的期权合约价格受时间因素、现货预期波动率影响逐渐减小，但平值期权受现货价格变化程度的影响却进一步放大。因此，平值期权合约在行权日附近更有可能出现上述讨论的套利空间，但套利机会出现时间有限，应及时关注期现货市场及时出手。
值得注意的是，即使出现套利空间，但若投资者不采取对冲手段，则还是至少需要承担两个交易日的现货价格波动风险。
